ETF с самым низким значением P/E

Август 26, 2019 Автор: swens

Несмотря на все трудности, связанные с торговыми войнами и потенциальной рецессией, акции США не отражают эту обеспокоенность. S&P 500 находится всего в нескольких процентных пунктах от его исторического максимума, а стоимость фондового рынка США близка к историческим средним значениям.

12-месячное отношение цены к прибыли (P/E) для S&P 500 в настоящее время составляет около 21,4, что близко к 10-летнему среднему значению 21,6.

Отношение P/E измеряет цену акции, деленную на ее прибыль (в случае S&P 500 "цена" является уровнем индекса). Это показатель того, сколько инвесторы готовы платить за каждый доллар корпоративных доходов. Чем выше коэффициент, тем более "дорогие" акции (и наоборот).

Судя по этому мультипликатору, сегодня акции в США справедливо оценены. Корпоративные доходы практически не изменились по сравнению с прошлым годом, но если экономика сможет избежать рецессии, есть надежда, что прибыль может снова начать расти в 2020 г.

Небольшой выбор для выгодных приеобретений

Несмотря на то, что S&P 500 торгуется близко к историческим оценкам, некоторые области рынка намного дороже. Акции роста, согласно индексу роста Russell 1000, торгуются с 27,6-кратной прибылью, более чем на 20% выше среднего показателя за 10 лет.

Даже стоимостные акции, основанные на индексе стоимости Russell 1000, всего лишь немного дешевле, чем они были за последнее десятилетие, торгуясь с P/E 18,8 против 19,2.

Действительно, если вы ищете выгодные покупки, найдете немного вариантов на рынке США. В мире ETF существует только несколько фондов, ориентированных на США, с коэффициентами P/E ниже 10. Это Acquirers Fund (ZIG) с P/E 9,4; Vanguard Vectors BDC Income ETF (BIZD) с P/E 8,8; и SPDR S&P Metals and Mining ETF (XME) с P/E 8,5, но они являются скорее исключением, чем правилом.

Зарубежные акции

Вместо этого большинство выгодных кандидатов ETF, можно найти на акции за пределами США. Из 20 самых дешевых фондов по оценке, подавляющее большинство ориентировано на международные акции, и в частности акции развивающихся рынков. Вот пять перечисленных в США ETF с самыми низкими значениями.

Конечно, ETF с низким отношением P/E не обязательно означает, что это достойные инвестиции. Это просто означает, что большинство акций фонда торгуются по низким ценам по сравнению с их недавними доходами.

Но это хорошая отправная точка для стоимостных инвесторов для проведения более комплексной проверки.

Самые дешевые ETF на развивающихся рынках

ETF с наименьшей оценкой, это Global X Nigeria Index ETF (NGE), с P/E всего 5,1.За последние пять лет нигерийские акции находились в свободном падении, сократив стоимость NGE на 80% за этот период.

Подобные низкие P/E существуют в ETF, связанных с другими развивающимися рынками, такими как iShares MSCI Russia Capped ETF (ERUS), Global X MSCI Pakistan ETF (PAK), iShares MSCI Turkey Investable Market (TUR) и Claymore/AlphaShares China Real Estate ETF (TAO), все с P/E между 5 и 7.

Россия является изгоем в мировом сообществе и традиционно недружелюбна по отношению к акционерам; Турция все еще не оправилась от обвала в прошлом году и долгового кризиса; Пакистан находится в разгаре геополитического конфликта с Индией; и китайские акции страдают из-за продолжающейся торговой войны с США.

Как показывают эти примеры на развивающихся рынках, бесплатного сыра нет. ETF с низким P/E обычно стоят дешево заслуженно. Инвесторы должны решить, предлагают ли эти низкие оценки долгосрочную возможность.

Низкая оценка, высокая доходность

В то время как ETF развивающихся рынков составляют большую часть списка с низким P/ E, есть несколько других примеров. ProShares Global Listed Private Equity ETF (PEX) является одним из них. Он владеет корзиной акций фондов прямых инвестиций со всего мира, включая США, Великобританию, Францию ​​и Канаду. Как и многие ETF с низким P/E, PEX имеет внушительную дивидендную доходность в 5,6%.

По иронии судьбы, среди ETF стоимости есть только один  самым низким P/E - Alpha Architect International Quantitative Value (IVAL).

IVAL выбирает свои активы из акций развитых стран, не включающих США, используя соотношение EV/EBIT (стоимость предприятия к прибыли до вычета процентов и налогов) в качестве показателя оценки. Он покупает самые дешевые 10% акций из своего сегмента.

Даже в соответствии с другой оценочной мерой, которую мы используем - P/E - ETF выделяется дешевым с соотношением 8,6. В нем присутствуют компании из Японии, Великобритании, Австралии и Норвегии.

Самые низкие  P/E для товарных ETF

Наконец, список с низкой оценкой завершают горстка сырьевых фондов. VanEck Vectors Coal ETF (KOL), VanEck Vectors Steel ETF (SLX) и вышеупомянутый SPDR S & P Metals & Mining ETF (XME) - все это с минимальными P/E.

Это не удивительно. Сырьевые активы оказались в крайне неблагоприятном положении из-за обильного предложения и замедления спроса.

Например, многие страны резко сокращают потребление топлива из-за загрязнения окружающей среды и проблем климата. Учитывая мрачные перспективы отрасли, инвесторы не хотят платить за акции мировых производителей угля. KOL имеет P/E только 6,1.

Полный список ETF с низким P/E приведен ниже. Также включен список фондов с низким отношением цены к балансовой стоимости (P/B), еще одна метрика оценки, часто используемая инвесторами, которая измеряет цену фонда, деленную на его балансовую стоимость на акцию, пишет etf.com.