ETF "мусорных" облигации – хит рынка

Август 16, 2010 Автор: swens

Том Лайдон, президент Global Trends Investments и редактор ETF Trends, называет рынок 2010 г. по большей части лишенным тренда. Принимая во внимание  этот фактор и рекордно низкие процентные ставки, он считает, что в этих условиях самым лучшим вложением являются акции SPDR Barclays Capital High-Yield Bond (JNK), биржевого фонда высокодоходных корпоративных облигаций.

Лайдон говорит, что ETF предлагает привлекательные условия, а кроме того, и возможность роста капитала по мере улучшения корпоративных балансов и макроэкономической ситуации.     

С точки зрения теханализа Лайдон использует стратегию покупки активов, находящихся выше их 200-дневной скользящей средней линии.  Падение ниже этой линии является сигналом к продаже.

JNK отличается достаточной ликвидностью – объем активов под управлением составляет $5 млрд., хорошей доходностью – 9,6%. Кроме того, ETF сейчас торгуется значительно выше своей  200-дневной скользящей средней линии.  

Лайдон считает, что  сегодняшняя ситуация благоприятна для этого типа бумаг. Более 80% компаний превзошли прогнозы по прибыли и чистой выручке за 2 кв. 2010 г. Кроме того, количество "мусорных" облигаций,  торгуемых на рискованных уровнях, в июле опустилось до 14,3%, что является рекордно низким показателем с апреля. Эти факторы повысили аппетит инвесторов к риску. К тому же доходность по 10-летним казначейским облигациям США, составляющая менее 3%, заставила их искать иные возможности вложения своих средств.  

По мнению Лайдона, также внимания заслуживают и другие фонды, работающие в этой же нише:  iShares iBoxx High-Yield Corporate Bond Fund (HYG) и PowerShares High-Yield Corporate Bond Portfolio (PHB).

Однако, JNK выгодно отличается вышеупомянутыми характеристиками: активы по его правление составляют более $5 млрд., доходность – 9,6% годовых. В портфеле JNK собрано 135 облигаций, против 352 у HYG и 50 у PHB.  

Лайдон говорит, что его мнение на счет высокодоходных корпоративных облигаций в настоящий момент разделяют многие аналитики. "В целом отношение к корпоративной Америке намного лучше, чем к американской экономике", - говорит он. Однако некоторые озабочены, тем, что за популярностью высокодоходных облигаций многие забывают о присущем им риске. Надо осознавать, что у "мусорных" облигаций выше риск дефолта. Однако при разумном обращении они могут быть полезны.  

Лайден замечает, что сейчас компании, выпустившие эти облигации, совсем не те, что были два года назад.  Тем не менее, риск дефолта одного или нескольких эмитентов, чьи бумаги находятся в портфеле этих ETF, полностью исключить нельзя. И, если они случатся, то это негативно отразиться на акциях фондов. Кроме того,  плохие корпоративные новости в целом также могут повлиять на привлекательность этих бумаг.