Эксперты обсуждают тренды 2020 г., и какие ETF покупать

Декабрь 23, 2019 Автор: swens

Индустрия ETF завершает 2019 г. с большими достижениями. 2020 г. может стать еще одним знаменательным годом для биржевых фондов.

Активы под управлением торгуемых в США ETF достигают более $4 трлн. и почти $290 млрд, пришло на рынок с начала года. Это превышает приток 2018 г.

Лидеры отрасли и профессиональные исследователи рынка ETF сообщили CNBC "ETF Edge", что сильная тенденция, вероятно, сохранится в новом году.

Вот что может ожидать рынок ETF в 2020 г, включая прорывные фонды, и сюрпризы, которые ожидают инвесторов ETF.

Лучшие ETF 2020 года

Марихуана, золото, нефть, развивающиеся рынки и сегмент микро-капитализации - это лишь некоторые из тех тем, которые, как ожидают профессионалы отрасли, покажут себя в следующем году.

Сумасшествие каннабиса

"Я думаю, что это будет большой год для ETF каннабиса, - сказал в четверг "ETF Edge" Дейв Надиг, управляющий директор ETF.com. - Это был тяжелый год для большинства инвестиций в каннабис, и я думаю, что в 2020 г. мы увидим дальнейший импулсь в легализации по всему миру".

ETFMG Alternative Harvest ETF (MJ), крупнейший на рынке ETF каннабиса с точки зрения активов под управлением, с начала года потерял почти 31% в стоимостном выражении, поскольку многие  из его базовых ценных бумаг ощутили на себе негативные последствия, связанные с более долгим, чем ожидалось, выводом продуктов и разочарованием после чрезмерно восторженных прогнозов в отношении компаний сектора. Конкурирующие ETF марихуаны, запущенные в  ранее в этом году, также пострадали.

"Компании, которые сейчас находятся в этих фондах, я думаю, будут очень быстро переоценены, и мы увидим, что гораздо больше компаний войдут в игру", - сказал Надиг.

Тим Сеймур, основатель и главный инвестиционный директор Seymour Asset Management, который также управляет Emplify Seymour Cannabis ETF (CNBS), посоветовал инвесторам не торопиться, если они рассматривают возможность покупки в убыточной группе.

"Как управляющий каннабисом ETF… я считаю, что размер рынка вырос", - сказал Сеймур в том же интервью в четверг, вскоре после возвращения с бизнес-конференции по каннабису MJBizCon в Лас-Вегасе.

"Вы начинаете видеть разделение на успешных и убыточных. Вы начинаете видеть, что динамика рынков капитала начинает работать, - сказал Сеймур.  - Итак, нет никаких сомнений относительно эффективности [или] того, что происходит в этом секторе. Вопрос в том, можно ли сейчас инвестировать в эти компании?".

Возвращение нефти

Если вы хотите, чтобы ваши деньги работали сейчас, Сеймур предложил другую тему, которая, он надеется, уйдет в прорыв в 2020 г: VanEck Vectors Oil Services (OIH), фонд нефтесервисных компаний.

"Обратите внимание на слабые показатели OIH по сравнению с S&P 500, сказал он. OIH, который, как отметил Сеймур, удерживает такие высококачественные компании, как Schlumberger и Halliburton, упал почти на 5,5% за год, в то время как S&P вырос более чем на 27%.

"Количество морских буровых установок увеличивется. Я думаю, что мы начинаем видеть восстановление, сказал Сеймур. - Мы наблюдаем офшорные расходы на нефть, и добыча начинает улучшаться. ... Это не просто IPO Saudi Aramco, но я думаю, что вы начали наблюдать некоторые изменения цен на нефть. Я думаю, что это место, где компании, наконец, снова зарабатывают деньги".

Рост развивающихся рынков

Последним прорывным выбором Сеймура является iShares MSCI Emerging Markets (EEM). По его словам, имея около 40% своего портфеля в китайских акциях, EEM может стать главным бенефициаром, благодаря разрешению торгового спора между США и Китаем.

"Прибыль компаний на развивающихся рынках на акцию опережает доходы компаний развитого рынка на "5 или 6%"в следующем году. - В 2019 г. юань был основным, главным препятствием, но 45% ВВП Азии привязано к юаню, - сказал Сеймур. - Я думаю, особенно в мире, где мы заключаем торговую сделку, доллар немного ослабевает и снимает большое давление с азиатских валют. И, если взять крупнейшие компоненты портфеля EEM,  то здесь есть Samsung, у вас есть Tencent, у вас есть Alibaba. Alibaba пробивается через многолетний диапазон, и я думаю, что фундаментальные факторы там очень сильны".

За золотом

Уилл Ринд, основатель и генеральный директор эмитента ETF GraniteShares, отметил в том же интервью в четверг, что "если мы получим коррекцию или что-то случится с рынком, люди будут искать защитные активы".

По словам Ринда, в год президентских выборов и с такими важными вопросами, как торговля США и Китая, инвесторы могут покупать золото. Его фирма управляет  GraniteShares Gold Trust (BAR).

"Что-то вроде золота, я думаю, вернется с большим размахом. В этом явно был большой интерес, но сейчас, когда рынок по-прежнему процветает, люди все еще сосредоточены на проциклических рыночных стратегиях , - сказал Ринд. - Я думаю, что если будет откат, некоторая коррекция, вы увидеть возвращение золота".

Качество важнее количества

Тодд Розенблут, старший директор по исследованиям ETF и взаимных фондов в CFRA, заявил в понедельник "ETF Edge", что он ожидает, что iShares MSCI US Quality Factor ETF (QUAL) проявит себя в 2020 г.

Розенблут сказал, что методология QUAL - владение "голубыми фишками" с высокими показателями роста, низкой волатильностью, "сильными балансами [и] сильными тенденциями прибыли" - прошло поверку в этом году.

"Среди них такие крупные компании, как Apple ... Johnson & Johnson. Это сильные компании, которые ... если тенденции доходов будут более умеренными, но позитивными, [и] экономические тенденции позитивны, то это хороший путь, - сказал Розенблут.- В этом году QUAL опережает S&P 500 и, скорее всего, снова преуспеет и в 2020 г".

Микро-фокус

Ким Артур, партнер-основатель и генеральный директор Main Management, сказал, что инвесторам, которые ищут большие выгоды в 2020 г., могут обратить внимание на микро-капитализацию.

В качестве примера среди ETF для прорыва в 2020 г., он выбрал iShares Russell Micro-cap Index ETF (IWC), который содержит ассортимент относительно крошечных публичных компаний и торгуется примерно по той же цене, что и EEM.

В частности, аргумент Артура в отношении IWC был связан с показателем популярного индекса менеджеров по закупкам или (PMI) , который отслеживает состояние производственного сектора.

"Когда у вас рост индекса PMI выше 50, люди любят микро-капитализацию, - сказал Артур в интервью "ETF Edge", отметив, что сегмент, включает такие акции, как Axsome Therapeutics и Onto Innovation и прочих участников рынка.

"Что происходит, когда глобальные производственные PMI перемещаются выше 50, в том направлении, в котором они движутся сейчас, вы хотите держать длинные позиции в сегменте малой и макро-капитализации,  международные акции и акции стоимости" - сказал Артур.

Сюрпризы 2020 г

Самые большие сюрпризы, ожидаемые на рынке ETF 2020 г., связаны с одной из самых больших историй 2019 г: одобрением SEC непрозрачных ETF или фондов, которые не обязаны раскрывать свои портфельные активы ежедневно, только - ежеквартально.

Непрозрачность является ключевым фактором

После того, как Комиссия по ценным бумагам и биржам предоставила эмитентам T. Rowe Price, Fidelity, Natixis и Blue Tractor предварительное одобрение для оих непрозрачных фондов, этот сегмент рынка ETF будет быстро расширяться, сказал Надиг из ETF.com.

"Я думаю, мы увидим их запуск в первом квартале. Я думаю, что сюрприз будет в том, что в этих фондах будет неожиданно много денег, - сказал Надиг. - Я думаю, что некоторые из них выйдут на рынок с активами под управлением $500 млн в в первые недели. Это будут популярные инструменты. Мы будем говорить об этом весь год".

Розенблут и  Артур разделяют это мнение, даже несмотря на то, что последний отметил, что, возможно, самыми крупными бенефициарами новонр типа инструментов станут сами управляющие - "доходность по-прежнему имеет значение, и  стоимость по-прежнему имеет значение".

"Если… это высокая стоимость и плохая отдача, мне все равно, что это непрозрачная, новая модная стратегия с оболочкой ETF. Она не будет продаваться", - сказал Артур, чья фирма управляет собственным активным ETF, Main Sector Rotation ETF (SECT).

У Розенблута более оптимистичный прогноз по непрозрачным фондам, прогнозируя, что некоторые эмитенты, которым еще не было предоставлено предварительное одобрение SEC, могут вывести их на рынок "нетрадиционным способом".

"Есть некоторые активно управляемые ETF, которые преуспевают, - сказал Розенблут. - Некоторые стратегии, разработанные T. Rowe Price, имеют большой послужной список, сравнительно низкую стоимость. [Инвесторы] будут тяготеть. Есть хорошие активные менеджеры".

Дробные стратегии

Дробные акции, которые планируют в 2020 г. также были в поле зренич Надига и главного исполнительного директора GraniteShares Ринда. 

"С появлением торговли без комиссионных мы могли бы видеть больше прямой индексации, больше продуктов на рынке, которые могут избавиться от некоторых основных (core) ETF в целом", - сказал Ринд.

Надиг "полностью" согласился с идеей, что расширение дробных акций в таких фирмах, как Charles Schwab, может поставить под угрозу жизнеспособность определенных фондов, позволив инвесторам использовать прямую индексацию или добавив в свои портфели те же базовые ценные бумаги, что и определенный индекс, и отказаться от ETF, которые взимают плату в процессе.

В частности, у Schwab уже есть технология, - сказал Надиг. "Они публично говорили о своей заинтересованности в прямой индексации, об интересе к долевой торговле акциями, они лидировали на рынке после того, как Interactive Brokers стали торговать без комиссионных, поэтому, я думаю, Schwab - тот, за кем надо следить".