CORN : в фокусе ETF на кукурузу

Сентябрь 21, 2010 Автор: swens

Цены на кукурузу выросли до самого высокого уровня за последние 2 года из-за опасений, что ее урожай из-за сухой погоды в США, засухи в России и дожлей в Китае будет ниже прогнозов. Эти обстоятельства пришлись как нельзя кстати для Teucrium Corn Fund (CORN), который появился на рынке три месяца и назад. С тех пор его акции выросли на 33%.  

Сал Джилберти (Sal Gilbertie), президент и основатель Teucrium Trading LLC, в интервью Investors Business Daily рассказал о фонде и составляющих его успеха.  

Teucrium Corn Fund инвестирует свои активы во фьючерсные контракты на кукурузу на Chicago Board of Trade.  Это единственный в США ETF, который инвестирует исключительно в эту сельхозкультуру.

По словам Джилберти, при создании фонда учитывались структурные и сезонные особенности рынка кукурузы. К тому же, активы ETF распределены между тремя фьючерсными контрактами, из которых составлен его базовый индекс. В то же время большинство товарных ETF инвестируют в один фьючерсный контракт.

Такой подход помогает избежать эффект контанго, который возникает когда фонду необходимо продавать истекающий фьючерсный контракт и покупать новый, на ближайший месяц, но уже по более высокой цене.   
 
Товарный ETF или индекс должен полностью закрывать позицию и открывать заново, если идет речь о контрактах на кукурузу, пять раз в год. Таким образом, ежегодно у них происходит 500% обновление портфеля. При этом каждый раз они могут столкнуться с контанго, который съедает деньги фонда.   

Поскольку активы CORN  распределены между тремя отельными фьючерсными контрактами, его портфель обновляется всего на 175% в год.

Глава Teucrium Trading LLC считает, что инвестировать в рынок кукурузы необходимо, поскольку этот продукт присутствует во многих аспектах человеческой жизни и экономики. Спрос на кукурузу неэластичен. Людям и животным все время нужна пища. Кроме того, мировая экономика потребляет все больше и больше кукурузы не для пищевых нужд. Предложение должно увеличиваться чуть ли не ежегодно, иначе возникнут проблемы, считает Джилберти. "Кукуруза используется везде, и риски с предложением на этом рынке выше, чем на рынках энергоносителей и металлов", - уверен он.

Поскольку глобальная экономика становится все более зависима от надежных поставок кукурузы, многие менеджеры включают кукурузы в свои инвестпортфели.  

Больше всего кукурузы используют в качестве корма для скота. На втором месте по объемам – производство этанола. Третьим крупнейшим потребителем является пищевая промышленность, включая производство подсластителей и крахмала.  Впрочем, последний используется не только в пищевке.

Наиболее перспективной сферой применения кукурузы является производство полимеров. Из них изготавливают пластик, который используется везде.  В частности, при изготовлении бутылок, куда наливают напитки, в которых используются подсластители из той же кукурузы. Wal-Mart (крупнейшая в мире торговая сеть) использует пластиковые пакеты, произведенные из кукурузы, с 2007 г., говорит Джилберти.

Цена на кукурузу находится под влиянием сезонных факторов. В сентябре- октябре, на пике урожая, она падает. Обычно всплеск цен наблюдается в марте-апреле – в период посевных и опыления, а также в июне – во время начала произрастания. Если, слишком много влаги весной или слишком жарко летом, то урожай может оказаться под угрозой, говорит Джилберти. Никогда нельзя быть уверенным, каким урожай уродится, утверждает он.