ARGT: Аргентина вновь привлекает интерес, но риски остаются

Август 15, 2013 Автор: swens

Фондовый рынок Аргентины вернулся к жизни, пережив в прошлом году существенное падение. Global X FTSE Argentina 20 (ARGT) на этой неделе достиг максимума за год.

Пока в этом месяце он вырос на 10%. Это значительно выше iShares MSCI Emerging Market (EEM) и iShares MSCI EAFE (EFA) отслеживающих развитые рынки (за исключением США)  и развивающиеся рынки, выросших на 3%.

С начал года ARGT вырос на 12,51% против падения на 9,58%, показанного ЕЕМ и роста на 9,22%  EFA.

Между тем ARGT значительно отстал от глобальных рынков в прошлом году, упав на 18%, в то время как ЕЕМ поднялся на 19%, а EFA на 17%.

ARGT все еще торгуются на 40% ниже своего максимума , сделанного в  2011. ЕЕМ находится на  21% ниже своего пика 2011 г., а  EFA практически поравнялся с ним.

На этой неделе рост фонда, портфель которого состоит из 20 бумаг, был обеспечении за счет двух из пяти крупнейших компонентов - Telecom Argentina (TEO) и Banco Macro (BMA), подорожавших на 15% и 16%. Металлургическая компания Tenaris (TS), онлайн ритейлер MercadoLibre (MELI), и Arcos Dorados (ARCO), являющийся франчайзингом McDonald's в Латинской Америке, занимают в портфеле по 21%, 20% и 7% соответственно.

Компании ARGT, как предполагается, покажут рост прибыли на акцию на 33,5% в этом году после сокращения на 25% в 2012 г, согласно исследованиям Alta Vista,  которая оценивает ETF "нейтрально".

Прибыль АRGT должна вырасти на  20% в 2014 г, а продажи снизиться на 8% после роста на 20% в прошлом году. Между тем в следующем году ожидается их рост на 9%.

Чистая прибыль Telecom Argentina во 2 кв. подскочила на 111% в годовом исчислении до $ 1,37 на акцию, почти вдвое превысив прогнозы аналитиков. Продажи взлетели на 103% в годовом исчислении до $2,36 млрд. Мобильный оператор и интернет-провайдер в мае объявил о программе по обратному выкупу акций на 10,2 млрд ($215,8 млн).

Чистая прибыль Banco Маcrо во 2 кв. подскочила на 16% в годовом исчислении до $1,46 на акцию, чуть выше прогнозов. Продажи выросли на 9% в годовом сравнении до $553,1 млн.

MercadoLibre также превысил прогнозы за 2 кв., сообщив о 18% росте прибыли и 26% увеличении продаж в годовом исчислении.

Инвестиционные риски

Официальный уровень инфляции в стране составляет 10,5%. Это много в сравнении с развитыми экономиками, но является прогрессом по сравнению с историческим максимумом в 207%, согласно данным ТradingEconomics.com. Независимые экономисты, с другой стороны, отмечают, что реальная инфляция составляет 25%, отмечает IBD.