Майский обзор рынка ETF: инвесторы покупали волатильность и treasuries

Июнь 1, 2012 Автор: swens

В мае кризис в Греции привел к распродажам в акциях по всему миру, одновременно появилось все  больше сомнений в отношении темпов роста экономики Китая - пишет IBD, анализируя итоги рынка биржевых продуктов в мае. 

Global X FTSE Greece 20 ETF (GREK) за месяц потерял 33%. При этом iShares MSCIEA FE Index (EFA), отслеживающий развитые рынки, и IShares MSCIE merging Markets Index (EEM)  упали на 11%. Таким образом,  рост обеих фондов с начала года сошел на нет, приблизив  их к годичным минимам.

Инвесторы  ожидают результатов парламентских выборов в Греции, намеченных на 17 июня, которые могут дать ответ, останется ли страна в зоне евро. Уход Греции будет воспринять как удар по монетарному союзу.

Наступление рецессии в еврозоне, увеличивает шансы на жесткую посадку китайской экономики. Это в свою очередь негативно скажется на экспорте США. 

"Снижение активности американских потребителей подорвет экономику страны, что в свою очередь отразиться на Европе, Китае и в конечном итоге, во всем мире", – пишет Девид Леви, глава Jerome Levy Forecasting Center.  

Потерпевшие

IPath Dow Jones-UBS Natural Gas Total Return Sub-Index ETN (GAZ) рухнул на 28%, установив новый минимум, в то время как цены на природный газ поднялись на 4%. GAZ торгуется как закрытый фонд под влиянием спроса и предложения, независимо от стоимости чистых активов, после того, как Barclays Bank прекратил выпуск его новых акций в августе 2009 г.

Barclays предупредил трейдеров держаться подальше от бумаги вслед за тем как она на 50% оказался выше своей индикативной стоимости 17 мая.

Market Vectors Solar Energy ETF (KWT)  упал на 23%.  Отрасль, которая сильно зависит от госсубсидий, находится в падение уже более года. Европейский финансовый кризис заставил правительства сократить поддержку. Солнечные панели все еще очень дорогое удовольствие, не позволяющее ей конкурировать с традиционной энергетикой. 

First Trust ISE Global Platinum Index (PLTM) упал в мае на 22%. Цена платины в целом отражает ситуацию на товарных рынках и перспективы экономики, говорит Терри  Сака, главный стратег Cornerstone Asset Metals. “Все выглядит довольно туманно из-за  неопределенности в Европе и глобальных дефляционных процессов”.

Он предлагает начать покупать драгметаллы, если правительство начнет печатать деньги в июне. Если этого не произойдет, падение цен продолжится.

Лидеры

ETF привязанные, к волатильности, которая растет при падении рынка, возглавили список лидеров месяца.

C-Tracks Citi Volatility Index ETN (CVOL)  взлетел на 34%. ProShares VIX Short-Term Futures ETF (VIXY) подпрыгнул на 22%.

Pimco 25+ Year Zero Coupon U.S. Treasury Index ETF (ZROZ) вырос на 15% на интересе инвесторов к защитным активам. Доходность по десятилетним  казначейским облигациям США упала до 1,62%, минимума за 60 лет. 

Перспективы

SPDR S&P 500 (SPY), SPDR Dow Jones Industrial Average (DIA) и PowerShares QQQ (QQQ), потеряли в мае от 6% до7%.

Некоторые рыночные аналитики предлагают покупать на падении, обращая внимание, что прибыли компаний достигли новых максимумов. Почти все компании S&P 500 опубликовали отчетность за 1 кв., при этом рост прибыли в среднем составил 8% за год. При этом у 2/3 компании она превысила прогноз.

Поэтому, сравнивая с облигациями казначейства, доходность по которые с трудом компенсирует инфляцию, акции выглядят более привлекательными, пишет Боб Долл, стратег и управляющий фондами акций компании большой капитализации, входящих в Blackrock. Исходя из предположения, что миру не грозит новая дефляционная спираль, нет сомнений в том, что  акции принесут больше прибыль, чем облигации в долгосрочной перспективе”.

Рынок находится в четвертой стадии пятилетнего бычьего рынка, говорится в июньском обзоре для клиентов от Birinyi Associates.

Аналитики компании рекомендуют к покупке SPY, DIA, а также Consumer Staples Select Sector SPDR (XLP)  и Consumer Discretionary Select Sector SPDR (XLY).

“Принимая во внимание ситуацию в Китае, мы избегаем вложения в сырьевые активы. Финансовый сектор будет продолжать испытывать давление не только из-за JP Morgan Chase (JPM), но и из-за негативной реакции на IPO Facebook (FB). Сектор здравоохранения давно не пользуется спросом, поэтому большая часть S&P может быть исключена”.