SPY: J.P. Morgan прогнозирует рост S&P 500 до 3000 в 2019 г.

Апрель 25, 2019 Автор: swens

Восстановление глобального роста, а также еще один рекордный год корпоративных выкупов должны увеличить прибыль и цены на акции, доведя S&P 500 до 3000 в этом году, по мнению стратегов по акциям J.P. Morgan.

Стратеги повторили свой прогноз в среду, что  S&P может достичь 3000 в этом году, основываясь на фундаментальном восстановлении глобального роста и прекращении временных препятствий в таких вопросах, как торговые конфликты. Они ожидают, что компании обеспечат повышение котировок акций благодаря своим позитивным прогнозам, сообщает CNBC.

"Мы ожидаем, что фундаментальные показатели улучшатся благодаря усилению глобального роста", - пишут аналитики.

В среду S&P 500 торговалась вблизи рекордных уровней после закрытия на новом максимуме в 2933 во вторник. Цели по S&P стратегов Уолл-стрит варьируются от 2750 до 3200 на конец года.

Стратеги также полагают, что прогноз по прибыли был слишком пессимистичным, и они полагают, что ожидаемое снижение прибыли в 1 кв. обернется к концу отчетного периода ростом прибыли S&P 500 на 2% -3%.

Выручка растет выше 5%, что, по словам стратега, является признаком здорового спроса. Временные факторы, влияющие на маржу, должны исчезнуть с течением года, и восстановление мировой экономики и рефляционная политика должны помочь этому .

"Мы ожидаем, что акции будут оставаться устойчивыми в течение отчетного сезона, поскольку результаты должны намекать на восстановление глобального роста в то время, когда позиционирование инвесторов и настроения остаются относительно низкими", - пишут стратеги.

Компании, вероятно, продолжат реинвестировать в возможности роста, но стратеги видят, что основная часть дополнительной прибыли идет на выкуп акций. "После рекордного года выкупов в 2018 г., этот год должен быть еще лучше - около $850 млрд, что само по себе приведет к росту EPS на ~ 2%. Эта точка зрения подтверждается статисткиой о выкупе облигаций с начала года на уровне $213 млрд.".

Существуют также разрешения на выкуп, которые по состоянию на 4 кв.  еще не были реализованы на сумму около $700 млрд. Компании также все еще имеют избыточные денежные средства в размере около $1,5 трлн. Они также ожидают, что операционный денежный поток будет преобладающим источником роста капитала, при этом обратный выкуп, финансируемый за счет долга, сейчас составляет всего 14% после того, как в 2017 г. он достиг пика в 34%.

Они также ожидают меньше негативных сюрпризов, связанных с торговлей и тарифами в течение первого квартала отчетного периода. Технологические компании, розничные продавцы товаров для дома, компании по производству капитальных товаров и производители автомобилей обсуждали торговые проблемы в прошлом квартале.

"В то время как торговля и тарифы остаются сдерживающим фактором для маржи, компании, повышая цены там, где это возможно, переводя производство в регионы, не зависящие от тарифов, и / или перекладывая затраты на поставщиков. Если бы торговая сделка состоялась, она могла бы стать источником положительных изменений (в основном за счет наценок), поскольку этот катализатор в основном не достиг консенсуса", - отметили аналитики.

"Производители товаров будут все чаще обращать внимание на рост цен на сырье как на риск; однако мы ожидаем, что большая часть проблем будет переложена на  конечных потребителей, учитывая расширение рынков труда и ускорение глобального роста".

Стратеги говорят, что они по-прежнему отдают приоритеты циклическим секторам, включая технологии,  потребительский дискреционный сектор, промышленность и энергетику. Они видят в энергетике наилучшее вознаграждение за риск, когда цены на акции не связаны с ценами на нефть, и позитивные ориентиры должны помочь динамике доходов сектора.

SPDR S&P 500 ETF (SPY) в 2018 г. упал на 4,6%. В 2019 г. вырос на 17,7%.