Лидерство на рынке в 3 кв. держали ETF драгметаллов, волатильности, строительного сектора и стран-должников

Октябрь 2, 2012 Автор: swens

ETF драгоценных металлов показали сильный рост в 3 кв. по мере ослабления доллара в результате продолжения ФРС США программы количественного смягчения, направленной на поддержку роста экономики страны и снижения безработицы.

Европа, Япония, Китай, Бразилия и Индия в той или иной мере также участвуют в различных формах экономического стимулирования для поддержания роста, говорится в квартальном обзоре рынка, подготовленном IBD.

Между тем лидером в 3 кв.  стал ETF, который отслеживает волатильности рынка -  Velocity Shares Inverse VIX Short-Term (XIV) – его рост составил 61,63%.

Global X Silver Miners ETF (SIL) вырос на 39,57%. iShares SilverTrust (SLV) привязанный к цене серебряных слитков, поднялся на 30,63%. SPDR Gold Shares (GLD) вырос на 10,76% за тот же период.

"Многие рассматривают драгоценные металлы в качестве замены бумажных денег в то время, когда валюты находятся под давлением",   - говорит  Билл Страцуло, главный рыночный стратег Bell Curve Trading in (Фрихолд, Нью-Джерси).    - Серебро же имеет ряд промышленных применений,  что дает металлу возможность быть востребованным во время роста экономики, при этом исполняя и роль защитного актива".

PowerShares DB U.S. Dollar Index Bullish (UUP), который отслеживает динамику доллара США по отношению к корзине основных мировых валют, упал на 3,78% в квартал.

"В свете ситуации с задолженностью в США, надвигающейся проблемы "финансового пропасти"  и огромных обязательств бюджета США тренд доллара в среднесрочной и долгосрочной перспективе ведет вниз ",  - говорит сказал Джейсон Шенкер, главный директор по инвестициям активами Prestige Management (Остин, штат Техас). Он рекомендует клиентам покупать ETF, инвестирующие в золотые слитки, и считает, что цена золота превысит $2 тыс. за унцию через полгода.

ETF, отслеживающие рынки акции стран с большими долгами, столкнувшиеся с рецессией и бюджетным кризисом, показали почти самый высокий рост за квартал среди всех страновых фондов.

Global X FTSE Greece 20 (GREK) вырос на 32,25%, IShares MSCI Spain Index (EWP) прибавил  19,77%, а iShares MSCI Italy Index (EWI) – 15,34%.

Market Vectors Egypt Индекс (EGPT) подорожал на 26,85% в 3 кв. и на 64,80% с начала года. В прошлом году он упал на 52%.

Бензиновый фонтан

United States Gasoline (UGA), отображающий цену фьючерсных контрактов на бензин, торгуемых на Нью-йоркской товарной бирже, подорожал на 32,49% в 3 кв.  Между тем  спотовые цены на бензин поднялись на 24%, а нефть на 15,8% за этот же срок. UGA выиграл от явления, которое  в торговле фьючерсами называется бэквардейшн. Это происходит, когда контракт ближайшего месяца стоит стоить дороже, чем контракты более поздних месяцев. Поэтому, когда фонд продает контракты на ближайший месяц и покупает контракты на последующие месяцы, у него образовывается назапланированная прибыль.

Стоимость ближайшего контракта взлетела в августе, потому что ураган Исаак временно закрыл возможность доставки на рынок более одного миллиона баррелей нефти с НПЗ, расположенных в Мексиканском заливе, говорит Том Клоза, главный аналитик Oil Price Information Service. Кроме того в том же месяце случились пожары на НПЗ в Калифорнии, Венесуэле и Канаде.

Запасы бензина в США снизились на 9% в годовом исчислении за неделю, завершившуюся 21 сентября, согласно данным Управления энергетической информации США. Средние цены на заправке увеличился на 9% в годовом исчислении за неделю, закончившуюся 24 сентября.

SPDR S & P Homebuilders (XHB) подорожал на 21%, Dow Jones US Home Construction (ITB) прибавил 19,89% в 3 кв. на энтузиазме, что цены на рынке жилья США оттолкнулись ото дна.

В портфелях ITB и XHB собраны крупнейшие домостроительные компании США, такие как D.R. Horton (DHI), Lennar (LEN), Pulte Group (PHM), Toll Bros. (TOL) и NVR (NVR),  показавшие двух-или трехзначный рост прибыли в этом году.

Некоторые аналитики сомневаются, что рост в строительном секторе продолжится.

"Продажи нового жилья останутся на прежнем уровне во второй половине 2012 г", - говорит Тодд Розенблат, ETF аналитик S&P Capital IQ в Нью-Йорке.  - Дефолты по ипотеке растут первые с 2009 г, и мы видим, что высокие цены привлекают больше продавцов на рынок, оказывая давление на продажи новых домов".

Дешевые ETF китайских бумаг

IShares FTSE China 25 Index Fund (FXI),  отслеживающий курсы акций 25 голубых фишек, вырос на 6,49% в 3 квартале, против 10,29% прибыли показанной iShares MSCI Emerging Market’s (EEM). Экономический рост Китая замедлился до самого низкого уровня за последние десять лет.

Саймон Майерхофер, основатель iSPYETF.com в Сан-Диего, рекомендует покупать FXI в 4 кв. считая, что он подходит под критерии теории противоположного инвестирования .

"Инвесторы, использующие этот подход, знают, что прогнозы "жесткой посадки" часто превращаются в одну из лучших возможностей покупки", - говорит Майерхофер. - Противоположное инвестирование предполагает движение против толпы и требует крепких нервов и терпения".

FXI торгуется из соотношения price-to-earnings 8 против 11,5  у индекса MSCI EAFE и соотношения 14 для S&P 500. Он также торгуется дешевле, исходя из следующих коэффициентов: price-to-sales, price-to-cash flow и  price-tobook.  

SPDR S & P 500 (SPY) подрос на 8,423% в 3 квартале и – на 14,72% с начала года. PowerShares QQQ (QQQ), отслеживающий 100 крупнейших имен на Nasdaq, поднялся на 10,24% и 22,82% за тот же период.