JJC,COPX,ECH: аналитики предсказывают дальнейшее подорожание меди

Декабрь 23, 2010 Автор: swens

Огромные средства, пришедшие на рынок меди в результате политики количественного смягчения Федрезерва США,  рост аппетита инвесторов к риску, а также увеличение количества ETF, привели цены на этот металл к уровням не отражающим его фундаментальной стоимости, считают аналитики RBC Capital Markets. Они предупреждают о скорой коррекции на рынке меди. Тем не менее, она остается их фаворитом среди промышленных металлов, что выразилось в повышении прогноза роста цена на медь на ближайшие годы.  

Согласно расчетам RBC средняя стоимость меди в 2010 г. составит $3,38 за фунт в 2010 г., $3,75 - в 2011-2012 гг., и $4 – в 2013-2014 гг.

Спрос на медь по итогам 2010 г. поднимется на 7,9% главным образом, благодаря Китаю и восстановлению экономик развитых стран. Аналитики считают, что в 2011 г. она подорожает на 5,5%, а в 2012 г. – на 5,7%.

По их мнению, до 2013 г. предложение металла на рынке будет отставать от спроса. Аналитики отмечают, что значительное сокращение использования мощностей по переработке в 2009 г. частично восстановилось в 2010 г. Вместе с тем, благодаря  дефициту сырья (концентрата)  использование мощностей на полную эффективность выйдет только под конец прогнозного периода. Они ожидают рост объемов работы плавильных мощностей в мире на  5,6% в 2010 г., в 2011 г. – на 5,6% и в 2012 г – на 5,4%. Добыча концентрата является узким местом отрасли, считают они, пишет Financial Post.

Напомним, что цена меди в минувший вторник установила новый рекорд, поднявшись до  $4,27 за фунт на торгах в Нью-Йорке. За год металл подорожал более чем на  28%.

iPath DJ-UBS Copper ETN (JJC) отражает динамику фьючерсных контрактов на медь, ориентируясь на Dow Jones-UBS Copper Subindex Total Return. В настоящий момент фьючерсные контракты находятся в стадии бэквардации, что играет на руку инвесторам. С начала года JJC выросла на 25%. В то же время за минувшие шесть месяцев рост биржевой ноты составил почти 45%.

Global X Copper Miners ETF (COPX) ориентируется на Solactive Global Copper Miners Index, отражающий показатели медной отрасли.  Индекс составлен из акций компаний, занятых в добыче концентрата, переработке меди и разведке ее новых месторождений.  В настоящее время в портфеле ETF собраны 30 компаний со всего мира. При  этом почти 60%  из них - это канадские, британские, австралийские и американские компании.  Со времени появления на рынке в середине апреля 2010 г. рост стоимости акций COPX составил почти 30%. За минувшие полгода они подорожали почти на 60%.  

iShares MSCI Chile Investable Index Fund (ECH) отражает динамику чилийского фондового рынка. Активы под управлением ECH составляют $649 млн. В его портфеле собраны акции порядка 30 чилийских компаний. Причем, 25,7% активов фонда приходятся на энергетические компании, 24,1% – на обрабатывающий сектор, и 19,25% - на производителей сырья и материалов.  

Напомним, что на Чили приходится почти четверть всех разведанных запасов медной руды в мире, и страна является мировым лидером по экспорту меди. Чилийские месторождения меди находятся в собственности государства, но любой может получить концессию на разведку и разработку меди, гласит закон. Как правило, этим занимаются крупные иностранные компании. Поэтому в портфеле ECH нет ни одной местной компании, занятой разработкой меди.

Тем не менее,  исходя из того, что на медь приходится почти треть объемов чилийского экспорта, мировые цены на металл являются важным  фактором, определяющим динамику ВВП страны.

С начал года акции ECH выросли на 43%.