ETF на рынке форекс

Июнь 26, 2010 Автор: swens

ETF впервые вышли на рынок форекс в 2005 г., и с тех пор с их помощью и с помощью ETN у инвесторов появились дополнительные возможности торговли валютами. 

Рынок валют или сокращенно forex (foreign exchange market) - крупнейший в мире:  ежедневный оборот его сделок составляет несколько триллионов долларов. Торговля валютой в отличие от фьючерсов, акций и опционов не ведется с помощью бирж. По большому счету она никем не регулируется. Это глобальная сеть расчетов между банками, компаниями и частными лицами. При этом форекс – самый ликвидный рынок, на нем всегда присутствуют покупатели и продавцы.    

Напомним, что торговля на рынке форекс сосредоточена главным образом на восьми основных валютах: долларе США, евро (участниками европейского валютного союза являются Германия, Франция, Италия, Испания, Португалия, Греция  Бельгия, Голландия, Люксембург, Австрия, Ирландия, Финляндия, Кипр, Мальта, Словакия, Словения), японской иене, британском фунте, швейцарском франке, австралийском долларе, канадском долларе и новозеландском долларе.  Помимо этого торгуют очень многими менее значимыми валютами.    

Что полезно знать при работе на рынке форекс:
•    Прибыль валюты определяется ее доходностью. Любая валюты имеет доходность.  
•    На рынке форекс можно торговать с огромной маржой, вплоть – до 100:1. То есть, вы можете контролировать активы стоимость  $10 тыс. с капиталом лишь в $100.  
•    Поскольку валютные рынки всегда находятся в движении, они дают возможность для проведения сделок carry trade.  Суть их состоит в, том что, занимая активы в валюте с низким процентом, можно покупать валюту с высоким процентом доходности, получая прибыль как от разницы в процентных ставках, так и разницы в стоимости валют.  
•    Процентные ставки имеют определяющее значение для доходности, давая возможность хороших заработков, например, в зависимости от уровня инфляции.   
Трейдеры говорят: на рынке форекса всегда бычий рынок – одна валюта падает, другая растет.

Итак, рассмотрим более подробно механизм carry trade.  
В один и тот же день на рынке были следующие процентные ставки
•    Австралийский доллар - 3%
•    Новозеландский доллар – 2,5%
•    Евро - 1%
•    Американский доллар -  0,25%
•    Японская иена 0,1%

Процентные ставки можно отслеживать здесь Daily FX. С прицелом на ставки инвестор покупает австралийский доллар, используя в качестве заемных средств для этой следки, японскую иену.    

ETF намного упростили сделки carry trade для розничных инвесторов. Например, фонд PowerShares DB G-10 Currency Harvest (DBV) ориентируется на процентные ставки американского доллара, евро, иены, канадского доллара, швейцарского франка, британского фунта, австралийского  доллара, новозеландского доллара, норвежской кроны и шведской кроны. DBV отслеживает процентные ставки валют так называемых стран G10, открывая длинные позиции по трем с наиболее высокими процентными ставками и короткие – по трем с наиболее низкими процентными ставками.  Таким образом, расчет делается на то, что высокодоходные валюты, как правило, растут в цене по отношению к низкодоходным валютам.    

ETF и ETN – два пути на рынок форекс

Торговля на рынке форекс может вестись не только с помощью ETF, но и с помощью  ETN (exchange traded notes).  Напомним,  основные различия между этими инструментами:

Валютные ETN (как и все ETN) или биржевые ноты обеспечены исключительно репутацией и кредитным рейтингом эмитента.  Как правило, это банки и компании с очень высоким рейтингом.
Необходимо знать различия валютных продуктов. Например, фонд Rydex’s CurrencyShares  представляет собой траст, который является держателем наличной валюты. Проценты по данной валюте начисляются в ежедневном режиме и реинвестируются ежемесячно.
 
С другой стороны, в корзине PowerShares DB US Dollar Bullish Fund (UUP) и PowerShares DB US Dollar Bearish Fund  (инверсивный) (UDN) находятся фьючерсные контракты.   В ETF, который ориентируется на рост доллара, лежат фьючерсные контракты на то, что американская валюта будет подниматься против евро, иены, фунта, канадского доллара, шведской кроны и швейцарского франка. Инверсивный фонд ставит на то, что доллар будет падать против корзины этих валют.

Например,  валютные ETN от Market Vectors представляют собой необеспеченные долговые обязательства высшего уровня (senior unsecured debt securities). Они  зарабатывают на разнице в стоимости американского доллара и других валют. Кроме того, индекс, на который они ориентируются, подвержен колебаниям процентных ставок валют этих стран и доллара США.

В семействе Market Vectors есть маржинальные - 2X long, и 2X short ETN - для инвесторов, готовых рискнуть вдвойне. Они вдвое увеличивают ежедневные движения определенной валюты.

Валютные Barclays’ iPath ETN отслеживают соотношения в цене между двумя валютами. Например, ноты EUR/USD растут в цене по мере роста  евро, и наоборот.

iPath также имеет ETN Optimized Currency Carry (ICI), бумагу которая пытается  получить прибыль о сделок carry trade по корзине валют G10.

Как выбирать инструменты?

Наиболее простой способ выбора инструмента предоставляют фонды и ноты, ориентированные на корзину валют, они помогают уменьшить риск от резких колебаний рынка.

Некоторые примеры:
•    Barclays Global Emerging Market Strategy [GEMS] Asia 8 Index ETN (AYT)
•    Barclay’s iPath Optimized Currency Carry Exchange Traded Note (ICI)
•    PowerShares DB G10 Currency Harvest Fund (DBV)
•    WisdomTree Dreyfus Emerging Currency Fund (CEW)

Эти фонды ориентируются на показатели одной валюты:
•    PowerShares DB US Dollar Bullish Fund (UUP)
•    PowerShares DB US Dollar Bearish Fund (UDN)
•    CurrencyShares Australian Dollar Trust (FXA)
•    WisdomTree Dreyfus Brazilian Real Fund ETF (BZF)
•    CurrencyShares British Pound Sterling Trust (FXB)
•    iPath GBP/USD Exchange Rate ETN (GBB)
•    CurrencyShares Canadian Dollar Trust (FXC)
•    Market Vectors – Chinese Renminbi/USD ETN (CNY)
•    WisdomTree Dreyfus Chinese Yuan Fund ETF (CYB)
•    CurrencyShares Euro Trust (FXE)
•    iPath EUR/USD Exchange Rate ETN (ERO)
•    WisdomTree Dreyfus Euro Fund ETF (EU)
•    Market Vectors – Indian Rupee/USD ETN (INR)
•    WisdomTree Dreyfus Indian Rupee Fund (ICN)
•    CurrencyShares Japanese Yen Trust (FXY)
•    iPath JPY/USD Exchange Rate ETN (JYN)
•    WisdomTree Dreyfus Japanese Yen Fund ETF (JYF)
•    CurrencyShares Mexican Peso Trust (FXM)
•    CurrencyShares Russian Ruble Trust (XRU)
•    CurrencyShares Swedish Krona Trust (FXS)
•    CurrencyShares Swiss Franc Trust (FXF)

Для любителей острых ощущений существуют маржинальные фонды:

•    ProShares Ultra Yen ETF (YCL)
•    ProShares UltraShort Yen ETF (YCS)
•    ProShares Ultra Euro ETF (ULE)
•    ProShares UltraShort Euro ETF (EUO)
•    Market Vectors Double Long Euro ETN (URR)
•    Market Vectors Double Short Euro ETN (DRR)

Кроме того, на рынке можно найти различные фонды,  в основе которых лежат валюты Гонконга, Малайзии, Сингапура, Южной Африки, Чехии, Чили, Израиля и России.