ETF китайской недвижимости не подтверждает рыночных пузырей

Май 12, 2010 Автор: swens

Вчера, 11 мая, Shanghai composite ($SSEC) упал на 1,9% после того, как Бюро статистики Китая сообщило, что потребительская инфляция в стране ускорилась с 2,4% в марте до 2,8%  в апреле.

Также стало известно, что стоимость городского жилья в среднем в апреле выросла на 12,8%, против 11,7% месяцем ранее.  Количество сделок на рынке недвижимости за год выросло на 27%, при этом их общее число оказалось ниже, чем в марте. Эти данные пока не в полной мере отражают последствия предпринятых властями шагов по сдерживанию кредитования, рост которого, как полагают многие наблюдатели, привел к надуванию пузырей на рынке недвижимости.

В частности в середине апреля правительство увеличило с 40% до 50% размер первого платежа при покупке второго дома. Для покупателей первых домов этот взнос не должен превышать 30%, если общая площадь объекта не более 90 кв. м. Кроме того, власти обещали выделить больше земли под строительство жилья, чтобы сдержать цены на недвижимость.

Вчерашнее снижение индекса означает, что на фондовом рынке начался медвежий рынок, поскольку он упал ниже 20% от максимума августа минувшего года.  Инвесторы внимательно наблюдают за действиями китайских властей, которые уже привели к снижению инвестиционной активности.

Рынок недвижимости стал ключевым фактором, определяющим, как будет развиваться экономика страны. В этом отношении примечательна динамика Claymore/AlphaShares China Real Estate ETF (TAO), отображающего показатели AlphaShares China Real Estate Index. В индекс  входят инвестиционный трасты недвижимости (Real estate investment trusts или REIT) получающие доход от операций с недвижимостью в Китае Гонконге и Макао. По динамике ETF, в портфеле которого исключительно REIT китайской недвижимости, особо не скажешь, что на этом рынке наблюдается ценовой пузырь. С марта по декабрь 2009 г. TAO вырос более чем вдвое, однако к концу апреля подрастерял почти четверть своей стоимости.

Если спекуляции по поводу пузырей окажутся необоснованными, как утверждают китайские экономисты, то TAO ждет рост. Если же подобные утверждения оправдаются, то ETF  ждут непростые времена