Активы нефтяных ETF растут по мере снижения цены на нефть

Май 25, 2010 Автор: swens

Проблемы в Европе заставляют инвесторов нервничать по поводу последствий, которые они могут иметь для экономики всего мира.  Это в свою очередь ставит под вопрос спрос на нефть.  Дорожающий доллар оказывает дополнительное давление на цену сырья. При этом снижение оптовых цен в США на 0,1% в апреле избавляет от необходимости инвестировать в сырьевые активы для защиты от инфляции.  

Падение цен на нефть приводит к тому, что нефтяные компании пересматривают свои бизнес планы. В то же время провайдеры нефтяных ETF, чьи доходы зависят от размера активов, также должны почувствовать на себя негативное влияние падения цен. Однако этого не происходит.  Низкие цены, наоборот, привлекают внимание инвесторов к профильным ETF,  вложивших в них сотни миллионов долларов.   

Согласно оценкам  National Stock Exchange, активы United States Oil Fund (USO) на конец апреля составляли $1,702 млрд. При этом на конец прошлой недели акции фонда потеряли почти 22% за месяц, а активы выросли до $2 млрд.

Та же история  и с PowerShares DB Oil Fund (DBO) - на конец апреля его активы составляли $361 млн. Фонд потерял в мае более 20% цены, однако на конец прошлой недели его активы выросли почти на 20%, составив $406 млн.

Показатели ProShares Ultra DJ-UBS Crude Oil (UCO) еще более впечатляют. Этот маржинальный ETF снизился почти на 35%, а активы под управлением выросли почти на 200% за месяц.    

Итак, почему же падение цен на нефть привело к росту активов нефтяных ETF?  Как не странно, стратегия "покупай дешево и продавай дорого" в нынешние времена оказываются наиболее эффективными, пишет ETFdtb.com.

Совсем не удивительно, что после столь существенного падения цен, инвесторы снова ставят на нефть в надежде на ее подорожание в ближайшие месяцы.

Данное поведение инвесторов хоть и является объяснимым, тем не менее, не дает стопроцентную гарантию, что они добьются ожидаемого.

Многие помнят, что по мере падения цен на природный газ на протяжение 2009 г. инвесторы проявляли большой интерес к United States Natural Gas Fund (UNG).  В прошлом году приток средств в UNG составил $5,5 млрд., что явилось рекордом среди всех фондов и привело к росту его активов почти в восемь раз по сравнению с началом года. Однако, несмотря на явный энтузиазм, UNG потерял почти  50%  своей стоимости, став по итогам года самым худшим фондом. Надо сказать, что эффект контанго на фьючерсных рынках также способствовал этому падению.
 
Описываемый феномен имеет две стороны. С одной - нефтяные быки копят силу, что делает коррекцию вверх неотвратимой.  С другой стороны  - не все так оптимистично. Если инвесторы не вкладывались бы в эти, базирующиеся на фьючерсах активы в последние недели, то падение цен на нефть было бы еще значительным.